27 октября Центробанк неожиданно повысил ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта, до 15%. Это решение стало сюрпризом для большинства участников рынка, ведь на прошлом заседании 15 сентября ставка была поднята лишь на 1 п.п. – с 12% до 13%.
Кроме того, регулятор ухудшил инфляционный прогноз на 2023 год до 7-7,5%, а на 2024 год – до 4-4,5%. Но как такая жесткая денежно-кредитная политика повлияет на курс национальной валюты в нынешних условия? Приводим три экспертных мнения.
Алексей Корнев, портфельный управляющий УК “Альфа-Капитал”
Повышение ставок направлено на снижение потребительского спроса и частично компенсацию экономического роста со стороны госсектора. Однако решение вряд ли повлияет на курс рубля.
Банк России учитывает не только перспективу инфляционного давления, но и план по расходам федерального бюджета на ближайшие годы, по которому бюджетные стимулы будут снижаться не так медленно, как предполагалось. Кроме того, весьма активно берутся ипотечные и корпоративные кредиты, и предыдущий рост ставки (до 13%) на эту ситуацию влияния не оказал.
Поэтому очередное повышение – это достаточно агрессивная попытка ограничить потребительский спрос и, соответственно, компенсировать рост спроса на направления, которые рост ставки не задевает: бюджетный импульс и льготное кредитования.
Тем не менее, Корнев считает, что это повышение ставки, как и предыдущее, значительного влияния не окажет. Да, на небольшой дистанции рубль может укрепиться до 90 за доллар. Но в ноябре неизбежно откатится до повышенных значений в районе 95 рублей за доллар.
Константин Церазов, экономист, в прошлом старший вице-президент банка “Открытие”
Основная цель роста ставок – побудить население больше копить и меньше тратить. Российское производство плохо справляется с растущим внутренним спросом, а значит его необходимо уменьшить. ЦБ РФ явно озабочен темпом инфляции, ведь в третьем квартале она росла в целых три раза быстрее, чем было запланировано.
Таким образом, повышение ключевой ставки позволит немного замедлить российскую экономику. Станет меньше ощущаться дефицит рабочей силы и, соответственно, замедлится рост зарплат.
Впрочем, эксперт также считает, что изменение ключевой ставки не так уж сильно скажется на курсе рубля, а текущий отскок связан скорее с нововведениями по обязательной продаже валютной выручки экспортерами.
Гораздо сильнее на положении национальной валюты скажутся тренды внешней торговли. Спрос на импорт пришел в норму, а приток валюты от экспортеров удачно совпадает с высокими ценами на нефть.
Вердикт Константина Церазова: доллар за 90-95 до конца года.
Павел Веревкин, инвестиционный стратег из компании АЛОР БРОКЕР
Недавний указ, направленный на возврат в экономику валютной выручки от экспортеров, значит для укрепления национальной валюты не меньше, чем высокая ключевая ставка. Валютные спекулянты потеряют возможность манипулировать курсом рубля, что сделает его более предсказуемым.
Еще один важный фактор – торможение спроса на импорт, который в последнее время неуклонно увеличивался.
Касательно курса рубля, Павел настроен наиболее оптимистично. Уже в ближайшее время валютная пара доберется до отметки 92,5, а еще до конца ноября придет и к значению 90 рублей за доллар.
Выводы
Таким образом, эксперты полагают, что резкое повышение ключевой ставки ставит задачу сдержать внутренний спрос в условиях ограниченного предложения. Сам по себе этот фактор не так уж сильно влияет на курс, но, в совокупности с другими обстоятельствами, благотворно скажется на состоянии национальной валюты. Уже в ближайшее время мы можем увидеть укрепление вплоть до 90 рублей за доллар. И есть неплохие шансы, что тренд сохранится до конца года.
Читайте также:
Рост доллара: альтернативное мнение
Есть ли шансы на их разморозку российских активов?
Подписывайтесь на наш Telegram, чтобы познакомиться с командой NFT ARTY и быть в курсе последних тенденций. Также освещаем события из мира фондового и криптовалютного рынка в Instagram и Дзен. А всех любителей полезных видео приглашаем на YouTube.